Conclusiones clave:
Bitcoin regresa después de que los principales catalizadores de la baja hayan superado el 64,6% desde 2010, lo que sugiere que la reciente escalada de tensiones en el Oriente Medio podría ser una oportunidad de compra de BTC.
A pesar de cotizar cerca de máximos históricos, el múltiplo Puell de Bitcoin permanece en la zona de descuento, lo que indica acumulación institucional y condiciones de mercado subvaluadas.
El precio de Bitcoin (BTC) cayó a USD 102.650 en Binance el viernes, tras los ataques aéreos de Israel contra Irán. Al llegar el punto álgido de las tensiones, los precios del petróleo subieron un 5%, y los datos históricos sugieren que la caída del precio de BTC podría ser una oportunidad de compra. En medio de la creciente tensión global, el rendimiento pasado de Bitcoin durante las crisis geopolíticas ofrece un argumento convincente para invertir.
André Dragosch, jefe de investigación de Bitwise Europe, destacó este potencial en una publicación en X, citando datos de los 20 principales eventos de riesgo geopolítico desde 2010. El analista afirmó que Bitcoin ha promediado un aumento de precio del 64.6% en 50 días, con una ganancia media del 17.3%.
El gráfico muestra el rendimiento de Bitcoin en eventos geopolíticos en una escala factorial logarítmica. El rendimiento medio (línea verde) se mantiene relativamente estable en torno a 100 antes de un evento de riesgo, pero aumenta después del evento, alcanzando un máximo entre 30 y 40 días después, dentro del rango mínimo y máximo (área sombreada). Este patrón sugiere que la caída actual podría ser una reacción temporal del mercado, con precedentes históricos que apuntan a ganancias sustanciales en las próximas semanas.
El CEO de Blockstream, Adam Back, reforzó esta tendencia, contrarrestando el escepticismo del defensor del oro, Peter Schiff, con datos de 10 eventos importantes desde 2020. El gráfico de Back refleja el de Bitwise, mostrando una ganancia del 20% de Bitcoin tras la escalada entre Estados Unidos e Irán en enero de 2020, superando con frecuencia al oro y al S&P 500.
Un estudio de octubre de 2020 también complementa estos hallazgos. Mediante pruebas de causalidad de Granger sobre el precio de bitcoin y los índices de riesgo geopolítico entre 2010 y 2019, el estudio identificó influencias bidireccionales, lo que indica que bitcoin no solo reacciona a los acontecimientos geopolíticos, sino que también sirve como activo estabilizador durante la incertidumbre global.
El múltiplo de Puell respalda la tesis de inversión en bitcoin
Los datos de CryptoQuant también sugieren que bitcoin se encuentra en territorio de compra. El múltiplo de Puell, que compara los ingresos diarios de los mineros con la media anual, se mantiene cerca de la zona de descuento por debajo de 1,40, a pesar del reciente pico de bitcoin por encima de los USD 108.000.
Esta rara divergencia, intensificada por la reducción de las recompensas por bloque con motivo del halving de abril de 2024, indica una infravaloración y sugiere que el mercado está impulsado por la demanda institucional o la restricción de la oferta, y no por la presión de venta de los mineros.
Históricamente, un múltiplo de Puell inferior a 1,0 marca fases de acumulación, lo que indica que el repunte actual de bitcoin puede estar lejos de su pico eufórico. La publicación añadía:
"Por lo tanto, el escenario actual representa una posible ventana de oportunidad. La combinación de un precio históricamente alto y unos fundamentos aún conservadores refuerza la idea de que el ciclo alcista puede estar solo a mitad de camino".
Además, los datos de Glassnode muestran que bitcoin se cotiza actualmente entre bases de costo (CB) clave a corto plazo, con una CB a una semana de USD 106.200, a un mes de USD 105.200, a tres meses de USD 98.300 y a seis meses de USD 97.000.
La base de coste del BTC representa el precio medio al que los inversores adquirieron sus bitcoins durante un periodo específico. Dado que la mayoría de los holders obtienen beneficios, el riesgo de ventas masivas por pánico sigue siendo bajo, pero podría cambiar en las próximas semanas.
Estas métricas —un múltiplo de Puell descontado y una base de coste resistente— ponen de relieve una base sólida para la recuperación, lo que sugiere que la caída actual podría ser una oportunidad única para los inversores que esperan el próximo movimiento alcista de Bitcoin.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación conlleva riesgos, y los lectores deben realizar sus propias investigaciones antes de tomar una decisión.